利率與債券價格是一種逆向關係，在利率上行時代，美國國債價格處於低位，當利率下調，美債價格便會重上，如果在減息前買入債券或相關工具，便有機會享有價格向上及獲取高息回報的機會。對於香港個人投資者，應該如何買美債? 本文簡介投資美債的各項方法。
甚麼是美國國債？
美國國債／美債英文為U.S. Treasury Bond，是美國政府為籌集營運開支而設的長期債券，吸引全球投資者參與。過往由於美債收益高，亦被視為被動收入／睡後收入其中一種投資途徑。
美國國債種類
| 美國國債 | 國債類別 | 派息狀況 |
| 國庫券（T-Bills） | 屬短期債券，一般為4、8、13、17、26或52週。 | 沒有利息，從低價購入再以到期面值沽出，賺取差價。 |
| 國庫票據（T-Notes） | 屬於中期債券，期限介乎2、3、5、7及10年。 | 每6個月派一次息。 |
| 國庫債券（T-Bonds） | 超過10年的債券，最常見年期為30年。 | 每6個月派一次息。 |
美國國債息率關鍵詞
| 美債利率 | 意思 |
| 票面利率（Coupon rate） | 債券發行時的利率 |
| 現時收益率（Current yield） | 債券發行後，以現時市場價格計算出來的年度回報率 |
| 到期收益率（Yield to maturity） | 投資者持有至到期日所獲得的總共回報 |
美國國債計算回報例子
假設一隻債券面值$100，票面利率5%，每年派$5利息。
1. 債券現價$95時：
- 票面利率：5%（$5除以$100）
- 現時收益率：5.26%（$5除以$95）
- 到期收益率：約5.8%（因為到期時還會賺回$5差價）
2. 債券現價$105時：
- 票面利率：5%
- 現時收益率：4.76%（$5除以$105）
- 到期收益率：約4.2%（因為到期時會蝕$5差價）
3. 假設一隻債券面值$100，票面利率5%，每年派$5利息。
購買美國國債有甚麼好處？
- 違約風險低：由於美債由美國政府發行，違約風險被視為極低，是全球最安全的投資工具之一。
- 流動性強：相對於其他債券，美債容易買入及賣出。
- 回報穩定：美債能夠為投資者提供穩定回報。
美國國債購買方法
以下為香港人主流購買美債方法：
- 直接購買美債
- 購買美國債券基金
- 購買美債ETF(美股/港股)
| 美國債券 | 美債基金 | 美債ETF | |
| 買入方法 | 個別銀行及證券行 | 個別銀行及證券行及基金公司 | 個別銀行及證券行 |
| 價格 | 波動性較低 | 由一籃子產品組成，波動性為中性 | 波動性較高 |
| 入場費 | 一般20萬起 | 入場費低至1股 | 入場費低至1股 |
直接買美國國債
香港人可從IB、富途證券、長橋證券等平台直接購買美債，以富途為例，可以在理財>債券中選擇美國國債，然後根據年期及息率選擇心水的美債。
富途買美債方法
由於有很多朋友用開富途牛牛，小編今次介紹用富途牛牛購買美債的方法。
打開富途牛牛，點擊發現 > 理財 > 債券
2. 點擊其中一隻美國國債
以美債為美國中長期國債 4.125%（2025年1月31日)為例，根據6月10日的數據其市場價格為USD99.286，到期收益率為5.27%，將於2025年1月31日到期。
3. 確認價格、面值、金額和期限等信息，再點擊買入，並輸入交易密碼
美股：長、中、短期美債ETF
投資者要買美國國債，除了可直接購入債券，亦可以投資美國上市的美債ETF。
| 無指定年期 | iShares U.S. Treasury Bond ETF (GOVT) |
| 長期國債 | iShares 10-20 Year Treasury Bond ETF ( TLH) iShares 20+ Year Treasury Bond ETF(TLT) 美國長期國債Vanguard Long-Term Treasury ETF(VGLT) 超長國債Vanguard Extended Duration Treasury (EDV) ProShares Short 20+ Year Treasury (TBF) |
| 中期國債 | 美國國債1-3年做多 iShares 1-3 Year Treasury Bond (SHY) 美國國債3-7年做多 iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF (IEI) 美國國債7-10年做多iShares 7-10 Year Treasury Bond ETF (IEF) |
短期國債 | 0-3月國庫券債券(SGOV) 美國國債1-3個月(BIL) 美國國債1-12個月做多(SHV) |
港股美國國債ETF比較
| 追蹤指數類別 | 上市編號 | 追蹤指數 |
| 短期國債(5年以下) | 恒生招商彭博美國國債1-3年指數ETF (3436) | 彭博美國國債1-3年指數 |
| Global X 美國0-3月國債 ETF(3440) | ICE美國0-3月國債指數 | |
| Global X 美國3-5年期國債ETF(3450) | 未來資產美國3-5年期國債指數 | |
| 中期國債(5-10年) | 恒生招商彭博美國國債7-10年指數ETF (3435) | 彭博美國國債7-10年指數 |
| 長期國債(10年以上) | 南方東英富時美國國債20年+指數ETF(3433) | 富時美國國債20年+指數 |
| 華夏20年以上美國國債ETF (3146) | ICE 美國國債 20 年以上指數 | |
| 博時20年以上美國國債ETF (3156) | ICE 美國國債 20 年以上指數 |
【小編實測】港股：南方東英富時美國國債ETF(3433)
如果想在港股市場買美債ETF，可選擇南方東英富時美國國債20年+指數ETF（3433），產品提供緊貼富時美國國債20年+指數表現的投資回報，好處是不用繳美國稅，用港股交易賬戶已做到。南方東英富時美國國債是每季派息，分別為1月、4月、7月及10月。
本人於2024開始買入3433，早前市場對美國政府債務上升、關稅不確定性，以及對美國減稅政策會推高赤字和通脹的擔憂，加上美國國債拍賣結果不佳，令投資者拋售美債，亦導致3433有下跌情況。不過，第三季美債價格回升，3433亦重返70元以上。
本人買入3433股價
| 買入日期 | 股價 | 開支 |
| 2024年4月 | HK$73.4 | HK$7,340 |
| HK$71.98 | HK$5,038 | |
| HK$70.27 | HK$7,024 | |
| 2025年5月 | HK$66.6 | HK$19,980 |
| HK$66.7 | HK$6,670 | |
| 平均價 | HK$68.73 |
本人3433收息情況
| 除淨日 | 派息金額 | 一手獲贈利息 |
| 2024年4月26日 | HK$1.58 | HK$10.58 |
| 2024年7月26日 | HK$1.52 | HK$10.52 |
| 2024年10月2日 | HK$0.82 | HK$8.2 |
| 2025年1月27日 | HK$0.85 | HK$8.5 |
| 2025年4月22日 | HK$0.82 | HK$8.2 |
| 2025年7月28日 | HK$0.84 | HK$8.4 |
| 2025年10月18日 | HK$0.82 | HK$8.2 |
