醫療板塊ETF與生物科技ETF近年受到愈來愈多關注，但兩者涵蓋範疇、成分股、風險、回報潛力、指數追蹤及基金選擇均有分野。本文將從市場現狀、定義、組成特性、主要ETF產品、優缺點，拆解兩類ETF的本質分別及投資策略，助你作出明智選擇。
港股ETF為何受歡迎？
隨着資金南下及政策紅利（如港股通20%股息稅豁免），2025年港股ETF市場產品選擇進一步多元化，涵蓋高息、科技、行業主題、資源大宗商品、槓桿及逆向等多個範疇。成交活躍、買賣門檻低、費用結構透明，促使ETF成為理財投資者分散布局的核心工具，尤以醫療健康及生物科技相關ETF表現最為矚目。
二、醫療板塊ETF和生物科技ETF：定義與範疇比較
| 分類 | 醫療板塊ETF | 生物科技ETF |
| 涵蓋行業 | 涵蓋醫療保健全產業鏈，包括製藥、醫療器械、醫院、醫療服務等 | 主要聚焦於生物技術、生物製藥（藥物研發、基因工程、疫苗等） |
| 成分公司性質 | 相對成熟，包括藥企、醫療設備、醫保等綜合性大企業 | 以高成長、高投機性的中小市值創新型生物科技公司為主，也有部分大型生技股 |
| 業務穩定性 | 收入模式穩定、具抗週期性與防守性 | 業務非常仰賴創新研發，研發失敗/新藥審批影響個股波動 |
核心分別拆解
1. 投資組合與風險
- 醫療板塊ETF：組成通常包含傳統藥廠、長期現金流企業、醫療服務機構以及健康保險公司等。由於醫療需求長遠穩定，有較高分散度及防禦性，波動一般低於生物科技ETF。
- 生物科技ETF：高度集中於生物製藥、基因工程、免疫療法、創新醫療相關企業。個別公司研發期長、臨床新藥失敗率高，整體波動性顯著高於醫療板塊ETF，回報與風險並存。
2. 成分股及行業覆蓋
- 醫療板塊ETF成分股更趨多元，囊括各類醫療產業鏈上下游公司。
- 生物科技ETF則剛強專注於生物技術／新療法研發公司，比如在美股市場的iShares Biotechnology ETF（IBB）和港股的Global X中國生物科技ETF（2820/9820），前十大重倉已佔總資產超五成，部分公司極具爆發力但高風險。
3. 收益潛力與波動
| 指標 | 醫療板塊ETF | 生物科技ETF |
| 股息分派 | 多數有較穩定分派，3–4%或以上 | 很多不派息或股息極低 |
| 年度波動率 | 較低 | 較高 |
| 上行潛力 | 較穩健增長 | 新藥研發或政策利好時可急速上揚 |
| 下行風險 | 主要受醫保改革或行業監管影響 | 一線大藥廠及研發公司失利均可重創收回[2][8] |
2025年港股主流ETF產品介紹
（1）醫療板塊ETF
- Global X中國醫療科技ETF（2841/9820）
聚焦中國醫療創新，包括醫療器械、數字醫療和製藥，股息率與成長性並重。 - 南方東英中國醫療健康革新指數ETF(3174)
- 追蹤Solactive中國醫療健康革新指數
（2）生物科技ETF
- Global X中國生物科技ETF（2820/9820）
主要持股為大中型生物製藥、新藥開發、基因診斷、疫苗等，集中度相對較高，創新動能強。 - 華夏恒生香港生物科技指數ETF（3069）
跟蹤恒生香港生物科技指數，主要投資香港上市的生技公司，2025年資金流入明顯，規模超16億元。
| 醫藥板塊ETF | 醫藥板塊ETF | 生物科技板塊ETF | 生物科技板塊ETF | |
| ETF名稱 | Global X 中國醫療科技ETF(2841) | 南方東英中國醫療健康革新指數ETF(3174) | Global X 中國生物科技ETF(2820) | 華夏恒生香港生物科技指數ETF (3069) |
| 追蹤指數 | Solactive中國醫療科技指數 | Solactive中國醫療健康革新指數 | Solactive中國生物科技指數NTR | 恒生香港上市生物科技指數 |
| 手續費 | 0.68% | 0.99% | 0.68% | 0.4% |
| 派息 | 酌情決定（通常為每年5月） | 由基金經理酌情釐定，上市至今暫未有派息。 | 酌情決定（通常為每年5月），上市至今暫未有派息。 | 每年一次（通常於12月） |
| 一手股數 | 50 | 100 | 50 | 100 |
| 5大持股 | 京東健康 上海聯影醫療科技 愛爾眼科醫院集團 深圳邁瑞生物醫療電子 阿里健康信息技術 | 康方生物 中國生物製藥 信達生物 藥明康德 藥明生物 | 無錫藥明康德新藥開發 BEONE MEDICINES LTD-ADR 藥明生物技術 信達生物製藥 江蘇恆瑞醫藥 | 藥明生物 信達生物 京東健康 石藥集團 中國生物製藥 |
| 連結 | https://www.globalxetfs.com.hk/zh-hant/funds/china-medtech-etf/ | https://www.csopasset.com/tc/products/hk-health | https://www.globalxetfs.com.hk/zh-hant/funds/china-biotech-etf/ | https://www.chinaamc.com.hk/ETF/Biotech/tc/ |
優缺點概括
| 優點 | 醫療板塊ETF | 生物科技ETF |
| 防禦屬性 | 防禦力高，適合作為資產組合穩定器 | 增長潛力極高，有望受惠醫療創新浪潮 |
| 收益分派 | 股息較穩定，適合追求現金流的投資者 | 一般不派息或非常少，側重資本增值 |
| 包含範圍 | 涵蓋上下游多元醫療產業巨頭 | 專注於生物科技創新企業，行業集中度高 |
| 流動性 | 大型ETF成交活躍、費用率低 | 新興生技ETF成交或規模相對較小 |
| 適合人群 | 風險承受度低、偏好穩定現金流與防守型成長 | 追求高成長、可接納劇烈波動與公司轉型風險投資者 |
投資建議：如何選擇？
- 穩健增長／分散組合型：首選醫療板塊ETF。更具防禦性，適合求穩、鍾情現金分派的長線投資者。[2]
- 高增長／主題投機型：可配置生物科技ETF，但需接受大幅波動，並做好止蝕計劃。對醫藥前沿創新高度看好、願意擔負較高風險者更適合此選擇。
- 進取型組合：兩類ETF組合搭配，既可享受防守及資本增值雙重潛能，又能捕捉藥業創新浪潮紅利。
- 港股及美股ETF互補：部分國際ETF如美國的XLV、VHT（醫療），IBB（生物科技），可提供更佳全球分散，有助對沖板塊或國家單一風險。
